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内外环境曲折多变,下行压力再度增加

来源:竞争战略 时间:2019/8/27

一、宏观经济和金融

总体看,7月经济数据未能延续6月改善趋势。外部变局加大,而内部调控进一步趋紧,供需两端再度转弱,实体经济下行压力加大。

7月工业生产放缓,未能延续6月的回升,制造业生产增速明显回落。在经济下行压力增加的背景下,企业以主动去库存与被动补库存为主,并无主动增加库存动力。

固定资产投资亦未能延续6月的上行趋势,相反呈现悬崖式下滑。其中房地产投资下滑显著,基建投资增速也再次放缓。然而,受益于减税降负、产业政策支持以及“进口代替”推动部分高技术制造业投资等因素,制造业投资继续保持低位回暖。这虽然是经济结构调整过程中的应有之色,但由于制造业体量不足,房地产投资下行对整体固定资产投资形成较大压力。我们







































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